2025年成为3D打印行业发展的分水岭。与往年高歌猛进的投资扩张态势不同，这一年行业经历了密集的并购重组与企业退出，标志着增材制造领域正从扩张期转向以实力企业为主导的整合阶段。

市场逻辑的深刻转变
随着市场环境变化，客户需求聚焦于经过验证的生产案例、可靠材料与工作流程以及明确投资回报。投资者则更关注企业减亏能力、盈利路径与细分市场深耕，而非全能型平台。这种变化促使行业进入"自我筛选"阶段：优势资产被吸纳整合，部分企业重组转型，规模较小或定位模糊的玩家面临更大挑战。

并购逻辑：价值导向取代规模扩张
2025年的并购活动呈现鲜明特点：收购方往往并非追求快速扩张，而是旨在获取自身不愿投入研发的特定技术、稀缺的专业团队，或进入受监管工业市场的现成客户与合同资源。其核心逻辑是剥离被收购方最具价值的资产并融入现有业务体系，反映出市场趋于理性，更注重即期价值回报而非远期潜力。

典型案例是Arc Impact收购Desktop Metal核心资产（包括Adaptive3D、EnvisionTEC等关键技术）。这并非传统意义上的企业退出：Desktop Metal此前曾被Nano Dimension收购，经历法律纠纷与内部审查后申请破产，最终其资产被拆分出售。Arc Impact明确表示将聚焦国防、能源等高价值应用，选择性地推进部分技术而非全盘继承。这种"选择性吸收"模式成为2025年并购的典型特征。

合并趋势：优势互补求生
企业合并更多着眼于能力互补而非单纯规模叠加。工业粘结剂喷射领域两家领军企业ExOne与voxeljet合并为单一控股公司；Materialise将其两大服务平台整合为统一平台；美国机械工程师学会收购"女性在3D打印"组织。澳大利亚K-TIG与Metal Powder Works的合并则融合了焊接技术与金属粉末生产能力，形成垂直整合优势。

值得注意的是，合并后企业普遍调整了叙事重点：从强调"颠覆性"转向突出资质认证、标准化与老客户复购率，折射出行业从概念炒作向务实落地的转变。

市场退场者：优胜劣汰加速
2025年见证了多家初创企业及小型供应商的退出：全球最大3D打印机数据库Aniwaa于4月关闭；以色列AM决策软件公司Castor Technologies因资金断裂7月进入清算；桌面打印机领域重要参与者BCN3D于6月申请破产。

成熟企业也在收缩战线：德国Arburg于9月宣布完全退出增材制造业务，回归核心注塑成型领域；TRUMPF将AM业务出售给DUBAG集团，后重组为新公司ATLIX；GenTech据称将在2025财年末终止所有3D打印机生产。长销售周期、高成本以及客户倾向选择成熟供应商，使得技术本身不再是生存保障，市场容错空间显著收窄。

子公司收缩：战略聚焦成主流
大型企业早期为布局未来市场设立的实验性子公司在2025年普遍被重新评估。Nano Dimension陆续出售或关停DeepCube、Formatec、Fabrica等非核心子公司；化工巨头Braskem旗下Xtellar停止生产3D打印材料，Armor集团子公司Kimya关闭线材产线，巴斯夫则将Forward AM部门剥离后由Stratasys收购整合。这显示在紧缩市场中，无法独立生存的业务单元难逃被剥离命运。

行业启示：从喧嚣回归制造本质
2025年的行业变局揭示了若干关键趋势：

1. 单一硬件销售模式遇挫，需构建软件、材料、服务协同的完整生态

2. 深耕特定垂直领域的企业比泛化定位者更具韧性

3. 受监管市场（国防、航空航天、能源、医疗）成为稳定交易的主要驱动力

4. 资本效率重要性凸显，缺乏强劲营收支撑的高估值难以为继

5. 行业呈现"品牌减少、强者愈强"的集中化态势

至2025年末，3D打印行业表面规模收缩，实则根基更趋稳固。初创企业与新品发布减少，市场噪音降低，行业重心从广泛实验转向真实制造需求。存活企业不再盲目追求速度，而是以更审慎的态度围绕客户需求构建紧密价值链。如果说过去十年是展示3D打印可能性的阶段，2025年则明确了这项技术在当下制造业中的实际定位——它正褪去光环，成长为坚实可靠的现代制造力量。